L’or a toujours joué un rôle clé dans le système financier mondial. Même si l’étalon-or, où les monnaies étaient directement convertibles en or, a été abandonné au XXe siècle, l’or reste un actif essentiel pour les banques centrales. Voici quelques-unes des principales raisons pour lesquelles les banques centrales détiennent encore d’importantes réserves d’or :
- Stabilité en période de crise
L’or est considéré comme un actif refuge. En période de crise économique, financière ou monétaire, sa valeur tend à augmenter, ce qui permet aux banques centrales de protéger une partie de leurs réserves et de garantir la stabilité de leur monnaie nationale. - Diversification des réserves
Les réserves des banques centrales sont souvent constituées de plusieurs actifs, dont des devises étrangères (comme le dollar américain ou l’euro), des obligations souveraines et de l’or. L’or offre une diversification précieuse puisqu’il ne dépend d’aucun gouvernement ou entité financière et conserve une valeur intrinsèque à long terme, contrairement aux devises fiduciaires qui peuvent être sujettes à l’inflation ou à la dévaluation. - Préservation de la valeur à long terme
Contrairement aux devises qui peuvent perdre de la valeur en raison de l’inflation ou des politiques monétaires, l’or a historiquement maintenu son pouvoir d’achat à long terme. Cela en fait un atout crucial pour les banques centrales qui cherchent à préserver leur richesse sur plusieurs décennies. - Confiance internationale
Les réserves d’or renforcent la crédibilité d’une nation sur la scène internationale. En possédant d’importantes quantités d’or, une banque centrale peut inspirer confiance auprès des investisseurs et des autres pays, car cela démontre une capacité à soutenir sa monnaie et à honorer ses engagements en cas de turbulences économiques.
Classement des plus grandes réserves d’or mondiales
Les réserves d’or sont mesurées en tonnes, et plusieurs pays se distinguent par l’importance de leurs réserves. Voici un tableau des dix plus grandes réserves d’or détenues par des banques centrales, selon les données les plus récentes (2023) :
| Rang | Pays | Réserves d’or (tonnes) | Pourcentage des réserves totales |
|---|---|---|---|
| 1 | États-Unis | 8 133,5 | 66,1 % |
| 2 | Allemagne | 3 355,1 | 65,5 % |
| 3 | Italie | 2 451,8 | 62,2 % |
| 4 | France | 2 436,0 | 61,1 % |
| 5 | Russie | 2 298,5 | 23,3 % |
| 6 | Chine | 2 010,5 | 3,4 % |
| 7 | Suisse | 1 040,0 | 6,0 % |
| 8 | Japon | 846,0 | 4,7 % |
| 9 | Inde | 787,4 | 8,5 % |
| 10 | Pays-Bas | 612,5 | 70,9 % |
1. États-Unis
Les États-Unis possèdent de loin la plus grande réserve d’or mondiale avec plus de 8 000 tonnes stockées, principalement dans le célèbre dépôt de Fort Knox ainsi que dans des coffres à New York et Denver. L’or représente environ 66 % des réserves totales des États-Unis, ce qui reflète l’importance historique de l’or dans la stabilisation du dollar américain.
2. Allemagne
L’Allemagne possède la deuxième plus grande réserve mondiale avec plus de 3 300 tonnes d’or. Une grande partie de cet or est stockée à l’étranger, notamment à New York, Londres et Paris, mais l’Allemagne a rapatrié une partie importante de ses réserves dans ses propres coffres ces dernières années.
3. Italie et France
Ces deux pays européens détiennent respectivement plus de 2 400 tonnes d’or. Bien que l’Italie ait connu des périodes d’instabilité économique, ses réserves d’or sont restées stables et servent à renforcer la crédibilité de l’économie italienne. La France, quant à elle, a une longue tradition de détention d’or, avec une politique de réserves conservatrice mise en place depuis les périodes post-guerre mondiale.
4. Russie
La Russie a considérablement augmenté ses réserves d’or au cours des dernières décennies, en réponse aux sanctions internationales et à la nécessité de diversifier ses réserves loin des devises étrangères comme le dollar. L’or représente aujourd’hui près de 23 % des réserves russes, et le pays continue d’acheter de l’or pour se protéger contre les fluctuations des marchés financiers mondiaux.
5. Chine
Bien que la Chine détienne plus de 2 000 tonnes d’or, ce chiffre reste modeste par rapport à la taille de son économie. Cependant, la Chine est également l’un des plus grands producteurs d’or au monde, et le pays a régulièrement augmenté ses réserves au cours des dernières années pour réduire sa dépendance au dollar américain et aux réserves en devises étrangères.
Stratégies des banques centrales pour accumuler ou vendre de l’or
- Accumulation d’or
Certaines banques centrales, notamment celles des pays émergents comme la Russie, la Chine, et l’Inde, ont adopté des stratégies d’accumulation agressive d’or. Leur objectif est de diversifier leurs réserves et de se prémunir contre les risques économiques mondiaux et la domination du dollar américain. Cette tendance a également été motivée par les craintes d’une inflation mondiale et par le besoin de renforcer la crédibilité monétaire interne. - Vente d’or
D’autres pays, particulièrement ceux d’Europe occidentale, ont vendu une partie de leurs réserves d’or dans les années 1990 et 2000, considérant qu’il s’agissait d’un actif peu performant par rapport aux obligations ou aux devises. Cependant, cette tendance s’est inversée depuis la crise financière de 2008, alors que l’or a retrouvé sa place centrale comme actif de réserve. - Répartition des réserves
Certaines banques centrales stockent leur or dans différents pays pour des raisons de sécurité et de diversification géographique. Par exemple, l’Allemagne a une partie de son or stockée aux États-Unis, à Londres et en France. Cela permet de répartir les risques et de garantir un accès rapide à ces réserves en cas de besoin.
L’importance croissante de l’or dans un contexte de dédollarisation
Dans un contexte où de nombreux pays cherchent à réduire leur dépendance au dollar américain, l’or joue un rôle de plus en plus important dans la stratégie de gestion des réserves des banques centrales. Ce phénomène de dédollarisation est particulièrement visible en Russie et en Chine, qui cherchent à limiter leur exposition au système financier international dominé par le dollar.
L’or, en tant qu’actif déconnecté des systèmes financiers nationaux, est perçu comme une alternative stable et fiable. Il n’est soumis à aucune manipulation monétaire ou décision de politique intérieure, ce qui en fait un refuge en cas de sanctions économiques ou de restrictions sur l’accès aux marchés financiers.
Conclusion
Les réserves d’or des banques centrales continuent de jouer un rôle crucial dans la stabilité économique et monétaire mondiale. Bien que l’or ne soit plus utilisé comme base pour les monnaies modernes, il reste un actif essentiel pour garantir la confiance et diversifier les réserves nationales. Les plus grandes économies du monde, telles que les États-Unis, l’Allemagne, la Russie et la Chine, conservent d’importantes réserves d’or pour renforcer la stabilité de leurs systèmes financiers et se protéger contre les crises mondiales.
