Qu’est-ce que la saisonnalité de l’or ?
La saisonnalité désigne les variations prévisibles du prix de l’or à différentes périodes de l’année. Ces variations ne sont pas aléatoires, mais souvent liées à des événements récurrents, des tendances économiques, ou des comportements spécifiques des investisseurs. Bien que les mouvements des prix de l’or à long terme soient déterminés par des facteurs comme l’inflation, les politiques monétaires des banques centrales, ou les crises géopolitiques, certaines périodes de l’année tendent à afficher des mouvements de prix plus marqués.
Les périodes saisonnières de hausse de l’or
- Janvier et février : reprise des marchés et nouvel an chinois
Les mois de janvier et février sont historiquement favorables au prix de l’or pour plusieurs raisons :
- Réajustement des portefeuilles : Au début de chaque nouvelle année, les investisseurs institutionnels réévaluent leurs portefeuilles et augmentent souvent leur exposition à des actifs refuges comme l’or. Ce rééquilibrage entraîne souvent une hausse de la demande et du prix de l’or.
- Nouvel an chinois : La Chine étant l’un des plus grands consommateurs d’or au monde, la demande d’or augmente considérablement avant le Nouvel An chinois, qui tombe généralement entre fin janvier et mi-février. L’or est largement utilisé comme cadeau et symbole de prospérité lors des festivités, ce qui crée une forte demande saisonnière.
- Août et septembre : période de la demande indienne et des fêtes religieuses
L’Inde est l’un des plus grands marchés mondiaux de l’or, et la demande en Inde est particulièrement saisonnière.
- Mariages en Inde : La fin de l’été et le début de l’automne sont marqués par une augmentation des mariages en Inde, où l’or joue un rôle central dans les célébrations et les cadeaux. Traditionnellement, les familles achètent de grandes quantités d’or pour les mariages, ce qui augmente la demande et fait monter les prix.
- Fêtes religieuses : Des festivals tels que Diwali (en octobre ou novembre) et Dussehra (en septembre ou octobre) voient une demande accrue pour l’or en Inde. Ces événements sont associés à la prospérité et la bonne fortune, et l’achat d’or est considéré comme un geste de bon augure.
- Novembre et décembre : préparation des fêtes de fin d’année
L’or connaît souvent une augmentation de la demande en fin d’année, principalement en raison de la demande accrue en bijouterie pour les cadeaux de Noël et les autres célébrations des fêtes de fin d’année, en particulier en Europe et en Amérique du Nord. Les bijouteries augmentent leurs stocks en anticipation de la saison des fêtes, ce qui peut faire monter les prix.
Les périodes saisonnières de baisse de l’or
- Mars à juillet : période plus calme
Historiquement, les mois de mars à juillet voient souvent une baisse ou une stagnation relative du prix de l’or. Cette période est marquée par une demande plus faible après les grandes fêtes de début d’année et avant la reprise de la demande en Inde et en Chine pour les mariages et festivals.
- Absence d’événements majeurs : Durant cette période, il y a généralement moins d’événements économiques ou culturels qui stimulent la demande d’or. Les investisseurs institutionnels peuvent également être moins actifs sur les marchés en raison des vacances d’été en Europe et aux États-Unis.
- Après les fêtes de fin d’année (fin décembre)
Le prix de l’or a tendance à connaître une légère baisse après la fin des fêtes de Noël et du Nouvel An. Les bijoutiers réduisent leurs achats, et l’enthousiasme pour les cadeaux en or diminue. Les investisseurs qui avaient acheté de l’or avant les fêtes peuvent commencer à réaliser leurs bénéfices, ce qui peut entraîner une pression à la baisse sur les prix.
Facteurs influençant la saisonnalité de l’or
- Demande culturelle et religieuse
La demande d’or est fortement influencée par des événements culturels et religieux, en particulier en Inde et en Chine, qui sont parmi les plus grands consommateurs d’or au monde. Les festivals, les mariages et les autres occasions culturelles où l’or est échangé ou offert contribuent à des pics saisonniers de la demande. - Saisonnalité de l’investissement
Les investisseurs institutionnels et les banques centrales ajustent souvent leurs portefeuilles en fonction des cycles annuels. Le début de l’année est un moment clé où l’or est souvent acheté comme protection contre les risques financiers ou pour diversifier les réserves. - Conditions météorologiques
Dans certains pays producteurs d’or, les conditions météorologiques peuvent affecter la production minière. Par exemple, les inondations ou les tempêtes pendant la saison des pluies peuvent ralentir les activités minières, réduisant ainsi temporairement l’offre d’or sur le marché.
Performances historiques par mois
Selon les données historiques, voici un résumé des performances moyennes de l’or par mois :
| Mois | Performance moyenne (historique) | Tendance |
|---|---|---|
| Janvier | +3 % | Forte hausse due à la nouvelle année et au rééquilibrage des portefeuilles |
| Février | +1,5 % | Forte demande due au Nouvel An chinois |
| Mars | -0,5 % | Léger ralentissement après la période de forte demande |
| Avril | -0,2 % | Mois calme, moins d’événements économiques majeurs |
| Mai | -0,1 % | Stabilité relative, sans grande variation |
| Juin | -0,5 % | L’une des périodes les plus calmes pour l’or |
| Juillet | -0,3 % | Fin de la période de calme avant la hausse de l’été |
| Août | +1,8 % | Hausse avec le début des achats pour les mariages en Inde |
| Septembre | +2,5 % | Forte hausse en raison des festivals indiens et de la demande bijoutière |
| Octobre | +0,8 % | Légère hausse liée aux préparations pour Diwali |
| Novembre | +0,5 % | Demande de bijouterie pour les fêtes de fin d’année |
| Décembre | +1 % | Forte demande pour les cadeaux de Noël |
Conclusion
L’or présente une certaine saisonnalité, avec des mois comme janvier, février, août, et septembre où la demande et les prix augmentent, principalement en raison des ajustements des portefeuilles des investisseurs, des festivals en Asie, et de la demande bijoutière. À l’inverse, les mois de mars à juillet tendent à être plus calmes, avec moins de variations significatives des prix. Toutefois, comme tout actif financier, l’or reste influencé par des événements macroéconomiques imprévus, qui peuvent parfois atténuer ou exacerber ces tendances saisonnières.
